{"id":9542,"date":"2023-04-02T11:28:55","date_gmt":"2023-04-02T09:28:55","guid":{"rendered":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/?p=9542"},"modified":"2023-07-19T19:03:38","modified_gmt":"2023-07-19T17:03:38","slug":"banques-finance-et-confusions","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/?p=9542","title":{"rendered":"Banques, finance et confusions"},"content":{"rendered":"\n

Beaucoup de cr\u00e9tineries se publient \u00e0 propos des d\u00e9rives du secteur bancaire, en particulier les critiques acerbes de ce qui mine Credit Suisse depuis une trentaine d\u2019ann\u00e9es[1]<\/a>. Le probl\u00e8me que posent les banques d\u00e9brid\u00e9es actuelles n\u2019est ni de servir des clients priv\u00e9s et commerciaux, ni de s\u2019occuper des finances des entreprises (corporate finance<\/em>) mais bien celui du r\u00f4le qu\u2019elles jouent dans les investissements qu\u2019elles font pour elles-m\u00eames, notamment les \u00ab produits financiers(sic) \u00bb qu\u2019elles mettent sur le march\u00e9 dans cette seule intention.<\/p>\n\n\n\n

Une banque sert \u00e0 faire circuler de l\u2019argent, \u00e0 garder l\u2019\u00e9pargne des uns pour la pr\u00eater aux autres, cr\u00e9dits hypoth\u00e9caires inclus. Ce banquier-l\u00e0 est plus comptable qu\u2019aventurier. En corporate finance<\/em>, une banque fournit des services aux entreprises afin qu\u2019elles puissent \u00eatre capitalis\u00e9es, en bourse ou hors bourse, obtenir du cr\u00e9dit, contracter des emprunts ou structurer le c\u00f4t\u00e9 financier de fusions ou d\u2019acquisitions. Ce banquier-l\u00e0 doit bien conna\u00eetre la vie des entreprises et les march\u00e9s des capitaux. La gestion de fortune est un autre service, avant tout pour garder en d\u00e9p\u00f4t des portefeuilles priv\u00e9s ou collectifs (caisses de pension), conseiller les clients pour leurs placements ou m\u00eame ex\u00e9cuter des mandats de gestion. Voil\u00e0 ce que j\u2019en comprends, et aussi que les exigences vertes, arc-en-ciel et autres (ESG) y mettent une dose de folie[2]<\/a>.<\/p>\n\n\n\n

Cependant cela ne limite plus \u00e0 cela. C\u2019est lorsque ces banques se sont mu\u00e9es en instituts financiers, faisant en quelque sorte concurrence aux banques nationales d\u2019\u00e9mission de monnaie, que cela a commenc\u00e9 \u00e0 se g\u00e2ter. La s\u00e9lection des personnes pour diriger ces entit\u00e9s a \u00e9t\u00e9 influenc\u00e9e par la poursuite de cet objectif ; il n\u2019est donc pas \u00e9tonnant que les mauvais choix se soient r\u00e9p\u00e9t\u00e9s sans cesse et avec obstination.<\/p>\n\n\n\n

Ayant \u00e9t\u00e9 moi-m\u00eame actif dans une industrie fabriquant des produits de nature mat\u00e9rielle, color\u00e9s ou non, odorants, toxiques, solides ou liquides, donc tr\u00e8s concrets, j\u2019ai vu arriver des producteurs de salon offrant des \u00ab produits \u00bb faits de papier \u00e9crit \u00e0 l\u2019encre sympathique.<\/p>\n\n\n\n

\u00c0 cette m\u00eame \u00e9poque, les habituels cabinets de conseil d\u2019entreprise vinrent nous enseigner que notre mat\u00e9rialit\u00e9 n\u2019\u00e9tait pas pertinente et que notre positionnement marketing devait se concevoir comme un service rendu, la propulsion d\u2019un navire plut\u00f4t qu\u2019un diesel marin ou la sant\u00e9 et l\u2019hygi\u00e8ne des cultures plut\u00f4t qu\u2019un kilo d\u2019insecticide. Cela eut son utilit\u00e9, nous faisant repenser la relation avec nos clients, mais aussi relativisant l\u2019importance strat\u00e9gique de la production qui pouvait donc \u00eatre d\u00e9localis\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Il est toujours curieux d\u2019observer les cupesses s\u00e9mantiques, tr\u00e8s \u00e0 la mode ces derniers temps : alors donc que nos biens manufactur\u00e9s devenaient des services, les banques s\u2019inventaient des produits comme s\u2019il s\u2019agissait de petits pains. Ce qu\u2019elles n\u2019ont jamais compris, c\u2019est que leurs produits sont dangereux \u2013 toxiques et explosifs \u2013 non seulement pour les utilisateurs mais aussi pour les producteurs. Nous savons cela dans l\u2019industrie chimique, pas les banquiers dans leurs officines.<\/p>\n\n\n\n

Autre incompr\u00e9hension\u00a0: l\u2019id\u00e9e du sans limite. Dans une conf\u00e9rence donn\u00e9e \u00e0 B\u00e2le il y a quelques ann\u00e9es, Thomas Jordan, l\u2019actuel directeur de la Banque nationale suisse, avait montr\u00e9 qu\u2019une banque d\u2019\u00e9mission ne pouvait jamais se trouver eu situation de faillite puisque, par privil\u00e8ge exclusif de l\u2019\u00c9tat, elle est en tout temps en mesure de produire des liquidit\u00e9s, ce qui s\u2019appelle commun\u00e9ment faire jouer la planche \u00e0 billet. Son bilan pourrait donc s\u2019enfler \u00e0 l\u2019infini, quelles que soient les cons\u00e9quences pour l\u2019\u00e9conomie. L\u2019ing\u00e9nieur chimiste se demande comment cela est-il vraiment possible, tout processus ne pouvant pas cr\u00e9er plus de biens que les ressources qui y auront \u00e9t\u00e9 introduites. C\u2019est mat\u00e9riellement et thermodynamiquement impossible, sauf si l\u2019on triche en apportant un soutien ext\u00e9rieur que l\u2019on prend soin de cacher ou en diluant les richesses par l\u2019inflation. Le banquier d\u2019investissement ne connait donc aucune limite. Il cr\u00e9e des produits dont la d\u00e9finition est tellement absconse qu\u2019il faut douter de toute r\u00e9alit\u00e9 de leur contenu. Ce ne sont plus seulement les banques nationales qui cr\u00e9ent de la monnaie et en contr\u00f4lent la quantit\u00e9 mais c\u2019est tout le syst\u00e8me financier qui fait de la cavalerie. Deux personnes qui la pratiqueraient seraient punies p\u00e9nalement, un syst\u00e8me qui vit de cela sous le couvert d\u2019une autorit\u00e9 de r\u00e9gulation est lou\u00e9 pour la \u00ab\u00a0valeur\u00a0\u00bb qu\u2019il cr\u00e9erait ainsi. Ponzi ne faisait pas pire.<\/p>\n\n\n\n

R\u00e9gulation impossible : le Cr\u00e9dit Suisse d\u2019avant le 19 mars 2023 disposait de 14 % de fonds propres, bien au-dessus des exigences am\u00e9ricaines ou europ\u00e9ennes. Cela ne l\u2019a pas emp\u00each\u00e9 de se trouver sous la menace d\u2019un manque de liquidit\u00e9, au bord m\u00eame de la faillite. Aurait-on oubli\u00e9 que l\u2019on peut disposer de 100 % de fonds propres et n\u00e9anmoins se trouver en d\u00e9faut de paiement ? Aurait-on aussi oubli\u00e9 que, dans ce ratio, le 100 de cent pourcents n\u2019est qu\u2019une \u00e9valuation proph\u00e9tique de la valeur d\u2019un bilan ? Pourtant une grande partie du personnel des banques et les centaines d\u2019agents des autorit\u00e9s de r\u00e9gulation financi\u00e8re (SEC, FINMA, FCA, AMF, AEMF, etc.) sont confortablement pay\u00e9s pour pratiquer un intense ping-pong o\u00f9 tout \u00e7a est mesur\u00e9 et v\u00e9rifi\u00e9 (compliance<\/em>) plusieurs fois, sans rien emp\u00eacher pourtant ce syst\u00e8me r\u00e9gul\u00e9 abrite les causes de ses propres d\u00e9sordres. A quoi donc servent tous ces agents, \u00e0 s\u2019escroquer en couronne ?<\/p>\n\n\n\n

La notion m\u00eame de produit financier fait aussi probl\u00e8me. Si les obligations et les actions sont assez clairement d\u00e9finies, ce n\u2019est pas du tout le cas du reste. C\u2019est d\u2019ailleurs pourquoi la derni\u00e8re page des prospectus qui d\u00e9crivent ces ectoplasmes est une litanie en charabia juridique qui sp\u00e9cifie en lettres microscopiques tout ce qu\u2019il ne faut pas comprendre et, surtout, d\u00e9signe qui n\u2019est en rien responsable pour la marchandise avari\u00e9e.<\/p>\n\n\n\n

Les \u00ab futurs \u00bb, ventes ou achats \u00e0 terme, sont pourtant une n\u00e9cessit\u00e9 pour bien des secteurs d\u2019affaire, surtout l\u2019agriculture, et devrait n’\u00eatre que cela : une assurance pour le prix d\u2019achat ou de vente d\u2019une commodit\u00e9 qui n’est pas encore disponible (mise en culture saisonni\u00e8re) ou qui est mise en stock apr\u00e8s r\u00e9colte et dont le besoin ne se manifestera que plus tard. L\u2019\u00e9tymologie de hedging<\/em> (tailler la haie) provient de ce secteur agraire. Tous les fermiers du Middle West ont dans leur bureau ou sur leur tracteur un \u00e9cran o\u00f9 suivre les cours \u00e0 terme au Chicago Board of Trade du ma\u00efs, soja ou bl\u00e9, sans oublier le bio\u00e9thanol et ses subventions, autre poison \u00e9conomique.<\/p>\n\n\n\n

Mais au-del\u00e0 de cette n\u00e9cessit\u00e9 existentielle pour ces secteurs peu nombreux, quelle contribution \u00e0 la prosp\u00e9rit\u00e9 g\u00e9n\u00e9rale de l\u2019\u00e9conomie font les instruments d\u00e9riv\u00e9s, et d\u00e9riv\u00e9s de d\u00e9riv\u00e9s, que sont les options, combinaisons de call<\/em> ou put<\/em>, Credit Default Swap<\/em> (francophonie absente) ou Contracts for Difference<\/em> ? Les calculs savants de la valeur(sic) d\u2019options ayant valu le Prix Nobel de l\u2019\u00e9conomie \u00e0 des gourous harvardiens ne sont pas obsol\u00e8tes, ils n\u2019ont jamais eu de validit\u00e9. Certes, les \u00e9changes \u00e0 haute fr\u00e9quence de ces instruments financiers contribuent \u00e0 multiplier les volumes des \u00e9changes dans les bourses et \u00e0 faire tourner des liquidit\u00e9s scripturales, mais il reste \u00e0 d\u00e9montrer qu\u2019ils enrichissent d\u2019autres personnes que les g\u00e9rants de ce casino. Il est donc, \u00e0 mon avis, n\u00e9cessaire d\u2019\u00e9riger une muraille de Chine pour s\u00e9parer ce monde de celui de la banque au service de l\u2019\u00e9conomie, de faire rena\u00eetre partout un Glass-Steagall Act<\/em> de 1933<\/a>. Le m\u00e9tier de banquier redeviendra ennuyeux et restera profitable, le trading correspondant aussi. Celui de l\u2019illusion financi\u00e8re pourra \u00eatre totalement d\u00e9r\u00e9gul\u00e9 puisque chacun restera libre de s\u2019y perdre \u00e0 ses propres risques. Les acteurs actuels s\u2019opposent vivement \u00e0 cette s\u00e9paration car ils savent qu\u2019\u00e0 d\u00e9faut de pouvoir piquer les \u00e9pargnes solides des gens normaux pour alimenter leurs chaudi\u00e8res, leurs affaires risquent bien de ne plus prosp\u00e9rer. Qu’il en soit ainsi ! le capitalisme sauvage restant bien confin\u00e9 dans son zoo, le civilis\u00e9 restera ouvert et accessible au plus grand nombre et en toute honn\u00eatet\u00e9.<\/p>\n\n\n\n

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[1]<\/a> Exemple : Credit Suisse: la f\u00eate est finie – Le Temps<\/em><\/a><\/p>\n\n\n\n

[2]<\/a> Rougemont, M. de (2021) La grande illusion du sauvetage de la plan\u00e8te par une remise \u00e0 z\u00e9ro<\/em><\/a>. Comment les cercles \u00e9conomiques et financiers se laissent convaincre avec complaisance.<\/em> MR-int.<\/p>\n\n\n\n

Article original publi\u00e9 sur Antipresse<\/a>, un magazine en dehors des clous.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Cela a commenc\u00e9 \u00e0 se g\u00e2ter irr\u00e9versiblement d\u00e8s le jour o\u00f9 les banques, au lieu de s\u2019en tenir \u00e0 leur services solides et concrets, se sont mu\u00e9es en instituts financiers et vendeurs de \u00abproduits\u00bb<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":9543,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"iawp_total_views":10,"footnotes":"","_links_to":"","_links_to_target":""},"categories":[11,12],"tags":[583,584,308],"class_list":["post-9542","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economy-fr","category-politics-fr","tag-banque","tag-crise-financiere","tag-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9542","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=9542"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/9542\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/media\/9543"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=9542"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=9542"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/blog.mr-int.ch\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=9542"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}